31 октября 2014 года Совет директоров Банка России принял решение о повышении ключевой ставки на 150 базисных пунктов (на 1,5%) и довести её до 9,5% годовых. Об этом сообщается на официальном сайте ЦБ РФ. Напомним, что предыдущее повышение ставки состоялось относительно недавно – всего лишь три месяца назад (25 июля). Тогда регулятор изменил ставку на 50 базисных пунктов – с 7,5 до 8,0% годовых.
Свои действия по повышению ключевой ставки Центробанк объясняет «более быстрыми темпами темпами увеличения инфляции, чем ожидалось ранее». По оценке ЦБ на 27 октября, годовой темп прироста потребительских цен составил 8,4%. Базовая инфляция в сентябре 2014 года повысилась до 8,2%. Увеличение инфляции происходило в основном за счет ускорения роста цен продовольственных товаров: с 10,3% в августе до 11,4% в сентябре.
Как видим, Центробанк продолжает борьбу с инфляцией путём повышения стоимости денег для игроков рынка – в том числе и для отечественных производителей товаров, работ, услуг. Вместе с ключевой ставкой возрастут и проценты по кредитам, что негативно скажется на российской экономике. Слабый рост, который мы наблюдаем в этом году, скорее всего, станет отрицательным.
Казалось бы, ничего страшного, какое-то время будет спад, потом рост восстановится, курс рубля ревальвируется к основным валютам. А пока экспорт станет ещё более выгодным, покупать импортные товары будет накладно. Тем более, что против России страны Запада применяют экономические и политические санкции.
Однако на самом деле ситуация представляется несколько иной. Представим себе, что на возникший пожар вызывают медиков, а к больному приезжает полиция. Этот нонсенс имеет известные проекции на действия российского Центробанка.
Фактически ЦБ пытается регулировать инфляцию монетарными методами, хотя последняя имеет иную природу. В стране уже который год происходит отток капиталов – и это при устойчивом положительном балансе экспортно-импортных операций. Это означает, что граждане России, а также созданные ими юрлица, вывозят всеми правдами и неправдами заработанную валюту за рубеж. Видимо, их не устраивают в России какие-то обстоятельства – правовой режим, безопасность, возможность экспроприации, наличие объектов для выгодного инвестирования, налоги, условия ведения бизнеса, стоимость рабочей силы и т.д.
Конечно, санкции Запада играют свою негативную роль. Не самая благоприятная ситуация сложилась и на мировом рынке углеводородов. Тем не менее, ухудшение текущего положения в макроэкономике связано с этими факторами лишь на 10-15%. Остальное приходится на сомнительную бюджетную, финансовую и налоговую политику. Раздутый бюджетный сектор, гипертрофированные военные расходы, высокие налоги, засилье бюрократии и обширный теневой сектор (вице-премьер Голодец заявляет, про 22,5 млн. россиян числятся неизвестно где), монополизация рынков, слабая мотивация для малого и среднего бизнеса – всё это создаёт и будет создавать повышенное давление на производителей. Проще говоря, государство в России очень дорогое – чиновники, военные, силовики, прокуроры, судьи, депутаты получают ныне весьма приличные доходы, которые давят на налогоплательщиков и рынок. На разгоняющуюся инфляцию государство будет отвечать индексацией доходов, что станет новым импульсом для очередного повышения цен. Центробанк в этой цепочке является лишь вторичным звеном.
Здравый смысл подсказывает, что в замедляющейся экономике следует нажимать на педаль «газа», а не тормоза. Руководству страны необходимо позаботиться о восстановлении экономического роста путём снижения ставок по кредитам, уменьшения налогового бремени, коррупции, вывоза капитала, развития конкуренции и предпринимательства, снижение численности бюджетополучателей. Вместо этого ЦБ жмёт на тормоз – в очередной раз повышает ключевую ставку. Результат такого регулирования достаточно предсказуем: инфляция из-за недостаточного предложения будет раскручиваться, бизнес стагнировать и уходить в тень, социальное недовольство нарастать. В ответ государство станет ужесточать репрессии, повышать налоги, чем ещё более усугубит негативные тенденции.
Руководству ЦБ следует понять, на что регулятор может влиять, а на что не может. И если так свёрстан бюджет, то изменит ли к лучшему манипуляции с процентными ставками? От ответа на этот вопрос будет зависеть многое в нашей экономике, политике, социальной жизни.
