Вчерашнее понижение суверенного кредитного рейтинга России агентством Moody’s во многом является продолжением политической линии президента США Барака Обамы, который объявил о «разорванной в клочья» экономике России в своём выступлении перед Конгрессом. В то же время Обама в возвышенном стиле оповестил мир о снижении уровня безработицы в стране, о сокращающемся бюджетном дефиците, о набирающем силу хозяйственном росте.
Казалось бы, слова Б. Обамы подтверждаются данными статистики, которые указывают на снижение ВВП России за январь 2015 года на 1,5%. Всего же, по итогам 2015 года, российский ВВП должен потерять, по разным оценкам, от 3 до 5%. И это при практически двойной девальвации рубля и почти вдвое подешевевшей нефти (по сравнению с июлем 2014 г.). В то же время рост ВВП США хотя и замедлился в третьем квартале, но всё равно остаётся уверенным (в 3,5%) в годовом исчислении.
Однако всё это верно лишь при ретроспективном взгляде, когда мы смотрим в «зеркало заднего вида». Если же взглянуть на текущую и будущую динамику хозяйственных процессов, то мы можем прийти к выводам не таким однозначным, и, более того, диаметрально противоположным.
Начнём с экономики России. Значительное обесценение рубля, произошедшее в конце 2014 года, уже работает на повышение конкурентоспособности отечественной продукции. В январе из-за длительных праздников этот фактор пока не замечается статистикой, но постепенно станет набирать силу. Второй момент состоит в том, что пик выплаты внешних долгов отечественными предприятиями и госкорпорациями через несколько месяцев будет пройден, давление на рубль на валютном рынке будет ослабевать. В итоге уменьшится как корпоративный долг, так и потребность в долларах (евро), в том числе за счёт сокращения выездного туризма (на 20-25%). Третий момент. Процессы импортозамещения и общего уменьшения импорта западных товаров улучшат торговый баланс России, позволят пополнить золотовалютные резервы. Наконец, предпринятые правительством меры по экономии бюджетных средств и стимулированию бизнеса также дадут свои плоды.
Ко всему вышеперечисленному следует приплюсовать такой позитивный нюанс, как всплеск патриотизма и осознание собственной силы России, которой западные страны пытаются вставлять палки в колёса. Избавление от экономических иллюзий тоже многого стоит.
Действуя в совокупности, отмеченные хозяйственные силы будут подталкивать рубль к укреплению, промышленность и сельское хозяйство – к расширению, а внешнюю торговлю – к наращиванию положительного сальдо. Если правительство РФ будет действовать энергично, то 2015 год мы закончим с положительным ростом ВВП, который будет продолжен и в 2016 году.
Что же касается экономики США, то здесь положение гораздо менее благополучное. Длительный экономический рост, о котором так красочно говорил президент Обама, подходит к своему логическому завершению. А вызовы нового спада могут стать более острыми, чем сейчас предполагается, так как ставка ФРС ныне находится на очень низком уровне (0,25%), а программы «количественного смягчения» только-только завершились.
Казалось бы, ФРС нужно поднимать ставки, но Федрезерв всё оттягивает этот момент, понимая, что последствия данного шага могут быть плачевными. Да и как тут не сомневаться? Ведь рост ВВП США во многом обусловился сланцевой революцией и выходом США на первое место в мире по добыче нефти. Но этот процесс обернулся против самих же Штатов, опустив цены на нефть на минимумы с 2009 года. Теперь мы всё чаще слышим о сворачивании деятельности американских нефтяников, забастовках и консервации скважин.
Укрепляющийся в последние месяцы доллар стал вредить американской экономике – снижающийся торговый дефицит, о котором говорил Обама, вновь стал быстро нарастать. Товары из США также динамично теряют конкурентоспособность. В качестве выхода можно прибегнуть к привычной необеспеченной эмиссии (то есть очередному QE), но это не понравится держателям долларов и трэжерис. Как недавно стало известно, свои позиции в казначейских облигациях США стали подспудно сокращать Россия, Китай, Япония. Так что любые намёки о предстоящей накачке мировых рынков долларами могут взорвать финансовые рынки. И тогда вслед за глубокой коррекцией фондового рынка США (индекс S&P по которому перевалил за отметку в 2100 пунктов), могут лопнуть и все другие финансовые пузыри. А за этим, как водится, последует глубокая рецессия.
Подтверждением описанному нами сценарию может стать такой опережающий индикатор, как компания Катерпиллер (Caterpillar). Известно, что эта крупнейшая корпорация, выпускающая тракторы, двигатели и сложную механику, имеющая бизнес в 50 странах мира, является надёжным предсказателем будущих хозяйственных взлётов и падений. Эксперты знают, что в преддверии экономического роста закупки техники возрастают, и, наоборот, снижаются перед спадом.
На графике, представленном выше, хорошо видно, что в период восстановительного роста после кризиса 2008-2009 гг. миновал, и ныне объёмы продаж Катерпиллер падают. В прошлом месяце объем продаж сократился на 14% в годовом выражении. Показатель сокращается уже рекордно долгий срок — 26 месяцев подряд.
В Катерпиллер заявили, что ожидают 10%-го спада по объему глобальных продаж с $55 млрд в 2014 г. до $50 млрд в 2015 г. При этом в компании также прогнозируют, что в текущем году показатель прибыли на акцию сократится на 22% с $5,88 в 2014 г. до $4,60 в 2015 г. (прив. по: vestifinance).
На тревожные тенденции в американской экономике указывают и другие показатели – рост дефицита внешнего и внутреннего долга, возможность очередного запуска печатного станка, амбиции США как мирового жандарма, пытающегося решать «все вопросы». К этому следует добавить неуклонно сжимающуюся долю США в мировом ВВП, чего американские политики не желают замечать, зашоренные собственными мечтаниями об исключительности и богоизбранности американской нации.
Полагаю, что во второй половине 2015 года мы станем свидетелями разворота экономических тенденций, которые кажутся нам незыблемыми сейчас. Россия своё падение уже пережила; Штатам спад только предстоит.
