Рост ключевой ставки до 7,5% может вызвать коррекцию на фондовом рынке

В конце этой недели состоялось знаковое для финансовых рынков событие — неожиданный для многих аналитиков и игроков рынка подъём ключевой ставки ЦБ сразу на 75 базисных пунктов — с 6,75 до 7,5%. Ожидания экспертов колебались от 0,25 до 0,5%. Но совет директоров ЦБ решил давить разыгравшуюся инфляцию более кардинально, что, несомненно будет иметь далеко идущие последствия.

Во-первых, в первые же часы после объявления значения новой ставки курсы европейской валюты и доллара упали сразу на процент, укрепив ещё сильнее дорожавшую в последние недели национальную валюту. Поскольку цена природного газа, нефтепродуктов, угля и алюминия в течение двух последних месяцев неуклонно растёт, российский бюджет получает серьёзные дополнительные доходы. Так что укрепление рубля будет, по всей вероятности, осуществляться и далее — по нашим прогнозам, до 68,5-69 рублей за доллар к началу нового года.

Это обстоятельство повлечёт за собой сброс иностранной валюты частными вкладчиками — тем более, что депозиты по доллару и евро дают их владельцам микроскопические проценты. Вместе с укреплением рубля вероятно и чувствительное увеличение импорта — машин, оборудования и потребительских товаров.

Рост ключевой ставки до 7,5% будет оказывать существенное воздействие на проценты по банковским кредитам и депозитам в сторону их повышения. На фоне перегретости фондового рынка это чревато опасностью обвальной коррекции, поскольку огромное количество россиян за последние два года вышли на биржевой рынок акций. По нашим оценкам, при обвале рынка на 20-30% в перспективе нескольких недель или месяцев, владельцы индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) и вновь испечённые трейдеры понесут весьма значительные финансовые потери. Наиболее дальновидные заранее начнут выводить средства с брокерских счетов и парковать их в депозитах на новых благоприятных условиях. Остальные будут вынуждены либо усредняться (у кого есть для этого свободные средства) или пережидать коррекцию в подешевевших бумагах.

Вздорожают и ставки по кредитам. Теперь брать деньги у банков станет весьма накладно, труднее будет и перекредитоваться. Так что нам следует ожидать существенного роста личных и корпоративных банкротств, ужесточения требований к заёмщикам. Такая вот смешанная перспектива для пассивного и активного инвестирования.

Похожее ...

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.